整车停产涨价声又起 布局换电的蔚来汽车前景如何？

根据4月9日蔚来汽车发布的声明，因为疫情原因，供应链合作伙伴陆续停产，导致蔚来整车生产已经暂停，近期不少用户的车辆会推迟交付。

事实上，这并非是蔚来汽车首次受到来自供应链层面的冲击，而公司产品的延期交付也早有先例。如今，整车停产也使得黑猫投诉【投诉入口】平台上出现关于蔚来汽车消费者退费退款的投诉。

从最新交付量来看，今年3月份，小鹏汽车（9868.HK）、哪吒汽车、理想汽车（2015.HK）和零跑汽车四家造车新势力车企的月销量均已超过万辆，而蔚来汽车单月销量不足万辆，仅9985辆，作为“蔚小理”中的一员，蔚来汽车3月销量已跌出新势力造车企业前三，市场表现并不乐观。如今叠加整车停产，对于2021年净利润亏损高达40亿元的蔚来汽车而言，产品普遍涨价是否能缓解公司今年的经营压力？

整车停产

4月9日，蔚来汽车在其APP上发布《近期生产与交付情况的说明》称，自3月份以来，因为疫情原因，公司位于吉林、上海、江苏等多地的供应链合作伙伴陆续停产，目前尚未恢复。受此影响，零部件无法凑齐，导致蔚来整车生产已经暂停。由于上述原因，近期不少用户的车辆会推迟交付。

蔚来汽车方面表示，公司会与供应链合作伙伴一道，在满足防疫要求的前提下，争取早日恢复生产。

对此，蔚来汽车创始人、董事长、CEO李斌曾表示，“受长春和河北疫情影响，3月中旬蔚来有些零部件就断供了，靠着一些零部件库存勉强维持。最近又碰上上海和江苏等地疫情，很多合作伙伴供不了货，只能暂停生产。”

随着蔚来汽车停产、推迟交付，黑猫投诉平台出现关于消费者退费退款的投诉。今年4月，有消费者在黑猫投诉上表示，“（购买蔚来汽车）支付定金后，想要退款；联系销售顾问后，销售顾问反馈必须只能7天以后进行退款，并给我展示协议内容，且表明他们为上市公司，及其他原因，设定用户支付定金后，必须7天以后，且在车辆未排产的情况下才给退。”

而关于延期交付，早在去年10月29日，蔚来汽车也曾发布一则“关于近期车辆交付的说明”。蔚来汽车表示，由于生产线改造升级，部分计划于10月交付的车辆订单将晚于原计划交付，延期交付后将一次性赠送2888积分。如今，蔚来汽车又因供应链停产将导致延期交付。

不过，目前疫情之下，几乎所有车企都在面临着来自供应链层面的压力。今年3月疫情以来，位于上海、吉林、长春、广州等国内主要的汽车生产基地，都受到了影响。而上述地方均是汽车产业重镇。据华福证券研报，吉林、上海和广东三地汽车产量占到全国约33%。

嘉之道汽车数据库资料显示，2021年全球排名前20的汽车零部件企业中，有17家在上海建设了34个生产基地，9家企业在中国的公司总部位于上海，其中包括博世、大陆、采埃孚等在内的巨头型汽车零部件公司。

4月14日，小鹏汽车创始人、董事长何小鹏在其个人朋友圈写下一段话：“如果上海和周边的供应链企业还无法找到动态复工复产的方式，五月份可能中国所有的整车厂都要停工停产了”。华为消费者业务CEO、智能汽车BUCEO余承东在朋友圈转发了何小鹏的上述发文并评论称：“的确如此。”

同样面临疫情及供应链冲击压力，蔚来汽车作为率先被迫停产的车企之一，也再次暴露出其供应链问题。事实上，蔚来汽车并非首次遭受供应链制约影响。2021年8月，其交付车辆5880辆，环比下滑近26%，跌出造车新势力前三甲。

彼时，对于交付量的环比大跌，蔚来汽车方面称，8月受马来西亚、国内南京等地区的疫情影响，导致公司个别零部件供应严重受限，生产端受到制约，特别是车型ES6和EC6生产端严重受限，影响了8月的交付量。

销量跌出前三

此次蔚来汽车再次面临供应链受阻的挑战，停产也将给公司销量带来考验。

资料显示，蔚来汽车旗下的车型主要有2017年12月推出的高端智能电动旗舰SUV ES8，2018年12月推出的五座高性能高端智能电动SUV ES6，2019年12月推出的五座高端智能电动轿跑SUV EC6，以及2021年1月推出的高端智能电动旗舰轿车ET7，在2022年3月开始交付。此外还有2021年12月推出中型高端智能电动轿车ET5。

蔚来汽车的主要在售车型为ES8、ES6和EC6，每辆最低起步价在35万元以上。蔚来汽车表示，智能电动旗舰轿车ET7已开启交付，截至3月31日已交付163台。预计5月下旬发布搭载最新智能座舱硬件的2022款ES8、ES6和EC6，以及现有用户智能座舱升级方案；诞生于NT2平台的全新大五座SUV ES7也将同步发布。

根据4月1日蔚来汽车发布的3月销量数据，2022年3月，蔚来汽车交付新车9985辆，同比增长37.6%。2022年一季度，蔚来汽车交付新车25768辆，同比增长28.5%；蔚来汽车车辆已累计交付192838台。

乍看之下，蔚来汽车的销量表现良好。但是从行业对比来看，作为新势力造车的领头羊，蔚来汽车3月的销量已经被“后来者”赶超，销量排名跌出行业前三。数据显示，今年3月，小鹏汽车销量为15414辆，在造车新势力品牌销量榜中位居首位，哪吒汽车销量为12026辆，理想汽车和零跑汽车的销量分别为11034辆、10059辆，蔚来汽车的月销量不足万辆，仅为9985辆。

而从2022年一季度累计销售量来看，销量从高到低依次排序的企业为小鹏汽车（34561辆）、理想汽车（31716辆）、哪吒汽车（30152辆）、蔚来汽车（25768辆）、零跑汽车（21579辆）。需要注意的是，蔚来旗下车型售价是这五家当中最高的，品牌定位也会影响销售规模。

如今，蔚来汽车还对产品进行了涨价。继4月9日蔚来汽车发布整车停产公告后，4月10日，蔚来汽车在其官方微博宣布多款车型将涨价。

蔚来汽车称，受全球原材料价格上涨影响，2022年5月10日起，蔚来将对旗下产品价格进行适当调整：ES8、ES6及EC6各版本车型每辆起售价上调10000元，ET7、ET5起售价不变。2022年5月9日（含）前支付ES8、ES6、EC6、ET7定金或ET5预订金，购车价及电池租用服务费不受此次调整影响。

亏损超40亿元

蔚来汽车产品涨价，或许是为了扭转公司业绩经营压力。从业绩表现来看，蔚来汽车目前仍处于净利润亏损阶段。3月25日，蔚来汽车发布2021年年报称，蔚来汽车2021年实现营业收入361.4亿元，同比增长122.3%；净亏损40.2亿元，同比收窄24.3%。

从行业对比来看，2021年，小鹏汽车的销量为9.8万辆，蔚来汽车为9.1万辆，理想汽车为9万辆，三家企业销量数据表现追赶紧密，而净利润亏损表现却迥异。2021年，小鹏汽车亏损48.6亿元，理想汽车亏损3.2亿元，蔚来汽车则亏损40亿元，亏损额高于理想汽车。

在2021年第四季度，理想汽车已经实现单季度扭亏为盈，净利润为2.96亿元；对比之下，蔚来汽车却陷入了“卖的越多，亏的越多”的窘境。2021年第四季度，蔚来汽车的营业收入为99亿元，同比增长49.1%；净亏损为21.434亿元，同比增长54.4%。

对于长期亏损的原因，蔚来汽车方面表示主要来自长期研发及在欧洲市场上的投入。在2021年，蔚来汽车的研发支出45.9亿元，同比增长84.6%，占营收比例为12.7%。而在2018-2020年，蔚来汽车的研发投入分别为39.98亿元、44.29亿元、24.88亿元，而同期，理想汽车为7.94亿元、11.69亿元、11亿元，小鹏汽车为10.51亿元、20.7亿元、17.26亿元。成立7年的蔚来汽车，近四年的研发投入已超过155亿元。

此外，换电业务也在持续“烧钱”。据红星资本报道，蔚来汽车换电站值守人员表示，内部估计一座换电站的成本在300万元左右。而目前蔚来已建成900座换电站。这样看来，蔚来换电站成本已高达27亿元。

蔚来汽车方面表示，销售服务网络方面，2022年计划在中国新增不少于100个蔚来中心和50个授权服务中心。补能网络方面，2022年计划部署30条PowerUpPlan目的地加电路线，在中国累计建成超1300座换电站、6000根超充桩和10000根目的地充电桩。

持续的资金投入，离不开蔚来汽车不断获得的融资。据统计，目前蔚来汽车已完成12次融资，融资金额443亿元。在今年，蔚来完成了四笔累计175亿元融资，且有近30亿元的可转债融资。

今年3月，蔚来汽车还在港股二次上市，至此，“蔚小理”三家头部造车新势力齐聚港股，均实现在美国、香港两地上市。但值得注意的是，此前小鹏汽车和理想汽车均为“双重上市”的方式登陆港交所，并均实现了再次融资，而蔚来汽车此次为“二次上市”，并采用介绍上市的方式，不涉及新股发行及资金募集。

海通国际在研报中指出，2022年蔚来汽车计划研发团队扩张至9000人，叠加新车型推出节奏加速以及海外市场扩张带来相关适配调整，预计研发相关投入将保持较高增速。与此同时，该研究机构还提出蔚来汽车“原材料价格大幅上涨、供应链短缺无法缓解、居民消费意愿下滑、在建工程不及预期导致产能爬坡低于预期”等风险提示。（思维财经出品）