从危机中获利：影子银行如何利用COVID-19大流行病？

发表于 3年以前 | 总阅读数：694 次

哥本哈根商学院的新研究考察了美国的 "影子银行" ，这些监管较少，包括私募股权、风险资本和对冲基金公司等私人信贷中介是如何通过投资的方式从一线工人、陷入困境的公司和困难行业的不幸中提取利润的。

这项研究侧重于行业报告和新闻媒体对该行业的报道，以追踪影子银行在危机期间的投资，以及他们在冠状病毒袭击时影响一线工人安全和保障的危机之前的投资。

"我们发现，虽然经济上最脆弱的人首当其冲地遭受了大流行病的苦难，但那些拥有金融资本的人却从挣扎和繁荣的行业中获利。影子银行的工作促成了危机期间经济和社会不平等的加剧，"主要作者、哥本哈根商学院组织系的助理教授梅根-托比亚斯-尼利说。

该研究结论发表在《美国行为科学家》杂志上。

虽然一般公众大多不了解影子银行，但自20世纪80年代初放松管制以来，这个部门一直是金融业发展最快的领域之一。研究指出，影子银行此后在塑造高管如何管理公司方面发挥了核心作用，经常对公司施加压力，要求其为了股东的利益而缩减员工队伍，削减工资和福利。

"私募股权投资于私营公司，并经常主动影响高管如何管理公司，"共同作者、伦敦政治经济学院社会学博士研究员唐娜-卡迈克尔说。"风险投资是私募股权的一种类型，投资于初创公司，并为企业家提供指导。对冲基金同时投资于公共股票市场和私人公司"。

甚至在这次危机之前，医疗保健、食品杂货和分销驱动就已经是一些受冲击最严重的行业。作者引用了艾琳·阿普尔鲍姆和罗斯玛丽·巴特的关键研究，说明私募基金如何帮助创造条件，使一线工人一开始就处于弱势。这些投资者针对美国的医疗保健行业，对医院、紧急护理和救护车产生了负面影响。

"私募股权公司往往试图快速周转公司，而对新技术、工人技能、质量改进和个人防护设备等应急设备储备的投资较少，或者根本不投资。这已经产生了增加医疗成本和使报酬不足的医疗人员负担过重的效果，"唐娜-卡迈克尔说。

"妇女，特别是有色人种的妇女，是在大流行病期间被置于最大风险中的工人，其比例过高。三分之一由妇女担任的工作是'必要的'，妇女占一线工人的52%，包括十分之九的护士和三分之二的杂货店和药店店员。因此，这种大流行病使妇女同时成为'必需品和可牺牲品'，"梅根-托比亚斯-尼利补充说。

研究强调了在大流行期间，影子银行是如何通过投资蓬勃发展的行业（如健康技术和快递服务）和那些陷入困境的行业（包括航空、能源和酒店业）而获利。唐娜-卡迈克尔（Donna Carmichael）说："后一行业的许多公司由于收入暴跌，投资者抛售股票，股价急剧下降。"

卖空是指投资者借入证券，然后在公开市场上卖出。如果价格下跌，他们就可以以较低的价格买回股票，并从中赚取差价。

这就是影子银行的作用，投资于扭转这些公司的局面，或卖空（即对赌）股票。"这就是对冲基金所做的，引发了最近的'GameStop叛乱'。梅根-托比亚斯-尼利说："危机期间做空的一个例子是，一位对冲基金经理通过做空购物中心股票赚取了13亿美元的利润，因为他知道这些股票会受到贪污停业的严重打击。它可以被看作是一种风险较大的投资，你也可能会亏损，但它比其他投资公司受到的监管要少，因为美国证券交易委员会认为这些富有的机构投资者不太需要保护。"自由放任经济学的氛围，即市场会自我调节并应放松监管的观念，使影子银行得以蓬勃发展。"

该研究希望提高人们对金融服务领域的日常工作如何对工作条件和不平等产生不利影响的认识。这些影响往往是无意的。

梅根-托比亚斯-尼利补充说："在这些行业工作的人理解他们的工作是使公司更有效率，为人们退休和大学捐赠基金和主权财富基金（政府的投资）等机构提供储蓄。"

这项研究对解决危机期间和危机后普通工人的困难和不平等的公共政策有重要启示。税收和监管改革是解决这些紧迫社会问题的一个可能的变革途径。

"另一个途径是在工人中实现企业决策的民主化，改善工人、消费者和社区在企业董事会中的代表性。即使许多人呼吁 "重建更美好"，但一个更平等和公平的未来的前景仍然很遥远，"唐娜-卡迈克尔总结道。