FF上市在即：贾跃亭圆造车梦，“下周回国”？

作者：张旭

谁在为贾跃亭的梦想买单？

贾跃亭的造车梦，真的要成了？

谁在为贾跃亭的梦想买单？

所谓SPAC(特殊目的并购公司)，是美国资本市场特有的一种上市公司形式。其特殊之处在于，不是买壳上市，而是先行造壳、募集资金，然后再进行并购，最终使并购对象成为上市公司。

据FF汽车介绍，FFIE投资人包括来自美国和欧洲的大型金融机构、“中国排名前三的民营汽车主机厂”和“某中国一线城市”。

不久，“中国前三的民营汽车主机厂”就浮出水面。吉利控股1月29日表示，参与了FF上市的少量投资，另外还将探讨代工可能。

吉利控股宣布与FF合作。

至于参与FF上市投资的“中国一线城市”，业界普遍认为是广东珠海。天眼查显示，2020年12月14日，法法汽车(珠海)有限公司成立，经营范围包括新能源汽车整车销售、新能源汽车生产测试设备销售等。

该公司注册资本为2.5亿美元，由FF Hong Kong Holding Limited全资持股，法定代表人为贾晨涛，值得注意的是，贾晨涛同时还是乐视生态汽车(浙江)有限公司的监事。

法法汽车(珠海)有限公司由FF控股。数据来自天眼查

除了资本投资，该“中国一线城市”还会与FF成立合资公司，并提供补贴、以及约2000亩的工业用地等优惠政策。

上市融资、政府支持、大佬出手，FF似乎胜利在望，贾跃亭究竟能否“下周回国”？

贾跃亭“下周回国”？

FF一直是贾跃亭的梦想，但造车要付出的代价，远远超过他的想象。

企查查发布的《近十年新能源汽车投融资数据报告》显示，截至2020年末，FF成立以来共披露8轮融资，累计金额达到309.6亿元，在国内新能源汽车品牌中，融资额度仅次于蔚来汽车。

在FF实现量产之前，一直都需要外部输血，而最先被拖下水的，就是乐视帝国。早在2014年12月9日，贾跃亭就在个人微博上表示，移动互联网时代中汽车产业正面临一场巨大革命，乐视要打造最好的互联网智能汽车。

数据来自企查查。

造车是重资产项目，视频起家的乐视能撑得住吗？对于质疑，贾跃亭2015年公开表示，“即使把上市公司拖垮，我也义无反顾。”

他认为，“资金不是问题，只要战略足够前瞻、足够领先，产品足够颠覆，有足够的用户价值，只要你的组织能力足够强，只要能把事做出来，资金自然会追随而来的。”

但乐视最终没能挺住压力，资金也没能继续追随而来，乐视就被拖垮了。2016年11月，贾跃亭在内部信中承认，乐视资金状况出现了问题。2017年5月，乐视大裁员，遭遇供应商催债。两个月后贾跃亭丢下乐视网的烂摊子，以帮助FF公司完成融资为由出走美国。

从此，“贾跃亭下周回国”成为中文互联网上的一个梗，而贾跃亭本人至今也没回国。

贾跃亭的债务问题极大拖累了FF的融资进度。为此，2019年9月份，贾跃亭辞去CEO职务，出任CPUO(首席产品和用户官)，由首席执行官毕福康接任FF全球CEO。

2020年7月2日，贾跃亭宣布已于6月26日在美国完成个人破产重组。“对我个人而言，这意味着人生的重启。”除此之外，贾跃亭还表示，FF的IPO计划在紧锣密鼓地推进，目前进展势头良好，“我们正在筹划希望短期内快速完成IPO项目，给FF未来发展奠定坚实基础，让FF取得更大的成功”。

贾跃亭发表公开信致歉。图自贾跃亭公众号

彼时FF的状况并不乐观。贾跃亭2020年初提交给法院的文件显示，截至2018年12月31日，法拉第未来的现金和受限制现金合计仅剩740万美元，营运资金赤字5.791亿美元。截至2019年7月31日，公司累计亏损21.5亿美元，负债8.01亿美元。

而且，贾跃亭个人破产也不意味着可“无债一身轻”。

毕节市律师协会副会长姜桢祥告诉中新网记者，破产方案获得通过，并不意味着其债务自然消失。“国内的债权人依然可以依据相关债权凭证向其主张权利，除非其清偿了法院判决支付的全部债务，或者与申请执行人达成执行和解并履行执行和解协议约定的义务。”

FF距离量产还有多远？

FF能否成功，关键在于其市场前景。

在路演材料中，FF公布了其首台量产车型FF91的时间表，2021年第一季度“重新启动计划”，2022年一季度开始交付。

进行高寒测试的FF91。图自贾跃亭公众号

早在2017年1月的发布会上，贾跃亭就曾宣布，“FF91车型完全颠覆人类对车的认知，是全新的物种”。但几年来并未量产，FF也被质疑“画饼”。

FF现任CEO毕福康曾在2019年表态称，“确保2020年9月前能让FF91进入市场并且交付给消费者”。2020年7月，在完成个人破产程序后，贾跃亭在公开信中再次表示了对FF的信心，“距离交付仅剩临门一脚，共享智能出行生态呼之欲出”。但这“临门一脚”，有些漫长。

日前，FF在路演材料中表示，关于上市的合并交易大约为FF提供约10亿美元资金，“为FF91的大规模量产和交付提供了足够的资金支持”。

根据FF公开计划，获得资金支持后，将在美国、中国和韩国设立生产基地。位于美国加利福尼亚的工厂将首先供货，预计年产能为1万辆。在国内，FF表示，受益于吉利控股和“某中国一线城市”的支持，从2025年开始，国内合资企业预计每年生产能力为10万至25万台。但其中国及韩国工厂仍在建设中，后续合作代工能否如期推行还无法判定。

FF在路演中还宣布，FF91已获得全球1.4万辆订单，预计未来5年全球销量将超过40万辆。但在业内人士看来，由于1.4万辆订单随时都可以取消，因此这一表态实际上还充满着诸多变数。何况，相较于一众造车新势力，FF的脚步已然落在了后面。

如，蔚来汽车首款量产车ES8在2017年官宣，2018年交付。小鹏汽车和理想汽车等上市车企，也都早已跨越了万辆大关，而FF要想追上小鹏汽车的量产数量，至少要等到2024年。

汽车行业分析师张翔告诉中新网记者，“从定位上来看，FF91属于超级豪华车，既有机遇也有挑战。机遇就是，现在国内超级豪华车市场还是一片蓝海，没有竞争对手。但由于定价过高，就算下线量产，销量可能也比较少，FF可能是想通过第一款车把品牌打出去，后面再通过经济车型来盈利。”

FF的路演材料也显示，FF81售价约5.9万美元，2023年交付，FF71售价约4.5万美元，2024年开始交付。两款车型较FF91定位更低，售价也亲民得多。

贾跃亭的想法很美好，只是在风起云涌的新能源车市场，起了个大早赶了个晚集的FF，在未来还有机会吗？