下一个瑞幸？偏爱猎杀中国公司的它又动手了

“浑水”的名头大伙们应该不陌生，由于认为不少的中国企业的水都很深，它偏爱调查那些在海外上市的中国企业（ 中概股 ）。一旦发现有造假的现象，浑水会通过做空它们（ 借入股票高价卖出，股价大跌之后低价买入股票，再还回去 ），来获取暴利。

在浑水的扒皮下，包括辉山乳业、网秦在内 9 家海外上市的中国企业曾惨遭退市。今年上半年披露的 “ 民族之光 ” 瑞幸财务造假事件，也正是浑水的精美作品。因此，不少人把专门猎杀中国公司的它称为：中概股杀手、美利坚的清道夫。

而这次被浑水盯上的中国企业是欢聚集团，名字可能不怎么眼熟，但大伙们熟悉的虎牙直播和 YY ，其实都是欢聚集团旗下的。在今年上半年把大部分的虎牙股份转让给腾讯之后， YY 直播可以说是欢聚集团旗下的直播一哥了。而 YY 直播也在前几天正式决定卖身百度。

叫是叫浑水，但他们调查欢聚集团时并没有摸鱼偷懒，则是诚意满满地给出了长达 71 页的做空报告。报告的标题也是嘲讽味十足：《 YY : You Can ’ t Make This Stuff Up.Well … Actually You Can 》，翻译过来就是 “ 欢聚集团，你不能乱造假！好吧，实际上你能。 ” 而且根据报告的描述，他们已经偷偷调查欢聚集团一年多了。

在认真地阅读了浑水的做空报告之后，差评君发现这次偷袭也确实是有备而来。因为在我这个外行人看来，这报告的逻辑其实还是挺清晰的。它最核心的思想是一句话：YY 90% 的数据是假的， YY 就是一个由机器人构成的虚拟王国。

空口无凭污人清白肯定是不讲武德的，浑水则在它的报告中给出了它所认为的实锤。首先可以肯定的是， YY 内部出现了内鬼。因为浑水称他们搞到了内部人士才拥有的第三方数据分析服务—— XHL ，用来跟踪每个账户赠送和收到的礼物数量。

通过跟踪 IMEI ( 国际移动设备识别码 ) ，浑水发现不少的付费用户的 IP 来自于 YY 内部网络。也就是说 YY 在自己给自己刷数据。仅仅通过这一个小调查，浑水就发现大伙们刷的 “ 火箭游艇 ” ，有 48% 是假的。

浑水的另外一个调查方法就有点骚了。我们都知道在疫情最严重的期间，武汉封城了。而浑水就特别关注了那些在疫情期间充值刷礼物的武汉 IP 。我们国家的疫情防治工作有多优秀，浑水也是懂得。结果是，他们发现不少武汉 IP 的地理位置在反复横跳。结论很明显的是，这些反复横跳的 IP 也是假的。而这群人占武汉付费样本中的 87.5% 。

另外浑水还追了一波网红，特别留意了 YY 直播上的头部主播，例如摩登兄弟。

结果浑水发现，即使是主播不在直播的时候，礼物也还在刷个不停。不少刷礼物的 “ 粉丝 ” 还使用了和 YY 服务器相连的 IP 地址。浑水也有理由怀疑，这些都是机器人。

还有啊，浑水发现那些所谓赚钱的直播公会也都是骗人的。例如在 YY 直播官方声称在 2018 年五大公会吸金 11 亿人民币。

但是浑水在国家工商行政管理总局查到却是另外一份数据。工商局显示前五的公会 2018 年的总收入仅为 1.56 亿元，与 YY 自称的相比，存在 85.9% 的缺口。是工商局说谎，还是 YY 在说谎，你们自己判断。

当然啦，浑水公司最擅长的财务分析也同样精彩。通过对比 YY 在中国工商局的数据和在美国证券交易委员会提交的文件，他们发现了不少的出入。例如现金余额的一些差异，还有一些无法解释的离岸现金转移，是些都是财务造假事件中常常会留下的可疑痕迹。

通过这一系列 “ 实锤 ” ，浑水给出了 YY 直播 90% 的数据都是造假的结论，并且还称欢聚集团旗下的海外直播平台 Bigo 也存在一样的问题。

浑水的这份报告一出，股票市场也立马有所表示，欢聚集团的股价直跌 26.48% 。

别的不说，这份报告调查了一年多，早不发晚不发，偏偏在百度公司正是决定收购 YY 直播后发。YY 慌不慌差评君不知道，但你要说即将转账 36 亿的百度不慌，我是不信的。而且浑水还在报告中嘲讽了一波百度：今年四月份百度你们的 CFO 被抓，你们不是声称 “ 对一切违法违规行为的态度是坚决打击，零容忍 ” 吗？

现在我们浑水想对百度说 “ 你们对 YY 的调查有尽职尽责吗？这么明显的造假行为你们都看不出来？尊重市场道德与法律，别只是说说而已。 ”

但是欢聚集团也不是欺软怕硬的主，在第一时间就在官网上发布了反驳浑水报告的公告。别的不说，这份公告的逻辑也同样清晰易懂。首先直接批评浑水不懂直播行业，在数据造假部分，报告里包含大量错误的信息以及误导性结论。（ 具体错在哪儿， YY 其实并没详细举出来 ）

而且直言公司的财务状况没有问题，公司刚刚支付了 2500 万美元分红，现金流很健康。并且愿意解开衣裤让大家搜身，可以接受第三机构的调查。

最后为了展现公司对长期前景的信心，欢聚集团将继续执行 3 亿美元股票回购计划（ 潜台词是我总不会自己坑自己吧 ) 。公告发出之后，股价有所回升，但确实也没有回到之前的价格，看来市场也还充满顾虑的。

网友们也在疯狂吃瓜，发表着自己对这件事情的看法。就有网友认为，中国的直播行业注水是一件再正常不过的事情了，浑水只是把一件中国人都知道的事情，翻译成了英文版告诉外国人罢了。把那些造假的数据公之于众，是件好事，毕竟现在的直播行业太浮躁了，是时候戳破泡沫了。

也有人觉得浑水根本不懂得直播的套路，公会、 MCN 捧主播刷礼物是一件很正常的事情。而且 YY 公布的公会吸金 11 亿其实说的是流水，并不是收入。在直播圈混淆流水和收入是个很正常的现象，毕竟流水的数额大，显得有牌面一点。浑水这个老实人不懂国情，上钩了。

然而在差评君看来，这一切都还不好说，毕竟前脚刚刚宣布退出武林这个是非之地，后脚就高调复出拍电影的人都大有人在。

没经历过几次的反转，都不好下定论。毕竟被浑水搞退市的几家中国企业音容宛在的时候，都还是矢口否认造假行为。反观浑水的战绩，虽然猎杀了不少的中国企业，但是屡次被它做空的新东方、安踏等公司依旧坚挺。毕竟在资本的市场上，是没有常胜将军的。

然而有意思的是，明明是三个人的电影，它却始终没有姓名。另外一位当事人百度，至今还没有发出任何有态度的声明。最后究竟是 YY 在浑水摸鱼，还是浑水不了解直播业，在瞎 YY （ 意淫 ）？在瓜熟之前，还是让子弹再飞一会儿吧。