依图科技科创板上市获受理三年亏损近60亿冲刺AI第一股

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自成立以来，公司聚焦城市管理、智能医疗及智能商业领域，目前已为国内及境外10多个国家和地区的800余家政府及企业终端客户提供产品及解决方案，包括软件产品销售、硬件产品销售、软件和硬件组合销售等。

不过，依图科技目前尚未盈利。财务数据显示，2017年至2019年公司分别实现营收0.69亿元、3.04亿元、7.17亿元，分别亏损11.66亿元、11.61亿元、36.42亿元，三年累计亏损高达59.69亿元。今年上半年，公司实现营收3.81亿元，亏损12.99亿元，累计未弥补亏损达到72.20亿元。

依图科技称，公司持续亏损主要有两大原因。一方面，公司整体估值水平上升，引致优先股公允价值相应上升，使得各期形成公允价值变动损失分别为 9.83亿元、5.45亿元、26.19亿元、9.36亿元。在发行上市后，公司已发行的优先股将全部转为普通股，未来将不再受到优先股公允价值变动损失的影响。但从目前扣非净利润的情况来看，公司业务方面依然未能实现盈利。

另一方面，公司属于技术驱动型企业，为抓住行业发展机遇，报告期内投入大量资源用于研发创新及市场开拓研发及销售费用合计分别为1.56亿元、5.74亿元、10.75亿元、5.40亿元。

具体到研发来看，依图科技前述报告期内研发费用分别为1.01亿元、2.91亿元、6.57亿元、3.81亿元，占各期营业收入比例分别为146.94%、 95.77%、91.69%和100.10%。截至今年6月30日，公司研发人员837人，占员工总数为55.54%。

值得注意的是，依图科技注册地位于开曼群岛，此次将通过CDR的方式发行上市。公司本次拟向存托人发行不超过3641万股A类普通股股票，作为拟转换为CDR的基础股票，按1股/8份CDR的比例进行转换，即此次最多发行2.91亿份CDR。CDR即中国存托凭证，是为红筹公司境内上市而设立的发行方式，此前九号公司作为首单CDR已登陆批科创板上市。

此次发行依图科技预计募资75.05亿元，主要用于新一代人工智能IP及高性能SoC芯片项目、基于视觉推理的边缘计算系统项目等5个项目以及补充流动资金。

依图科技和商汤科技、旷视科技、云从科技并称为“CV四小龙”。据IDC数据显示，从2017年到2019年上半年，这四家企业占据着计算机视觉（CV）应用市场份额前四位，其中商汤科技、旷视科技分列第一、第二，四家企业占据了超过60%的市场份额。

“CV四小龙”此前均有上市动作或传出上市消息。此次依图科技率先在科创板发布招股书，意味着其有望成为“CV四小龙”中最先上市的人工智能独角兽企业。

旷视科技曾有望最早上市，其早在2019年8月就提交赴港上市招股书，但后因环境变化等中止在港上市，不久前则被爆出计划转投科创板。从旷视科技此前披露的业绩来看，依图科技在营收规模上逊于旷视科技，而由于同样的原因二者均处于巨额亏损中。2016年至2018年及2019年上半年，旷视科技营收分别为0.68亿元、3.13亿元、14.27亿元和9.49亿元，分别亏损约为3.43亿元、7.59亿元、33.51亿元和52亿元。

此外，云从科技已在今年8月办理上市辅导备案登记，最新消息是已经完成章程备案，媒体报道称可能最早在明年上半年上市。而在“CV四小龙”中估值最高的独角兽商汤科技虽未披露出明确上市计划，但此前已多次传出准备上市的消息。

据天眼查，自成立以来，依图科技共完成9次融资，高瓴资本、红衫中国、云锋基金、高榕资本、真格基金等知名机构均有参与投资。今年3月和6月，依图科技分别完成一轮融资，而在2018年公司估值就达到150亿元。在恒大研究院最新发布的独角兽榜单中，依图科技估值为25亿美元，低于商汤科技（60亿美元）、旷视科技（40亿美元）和云从科技（38亿美元）。