取名只是第一步，对于中国市场，FCA和PSA强调不退出

PSA与FCA的婚约终于尘埃落定。

这家汽车制造商预计将成为全球第四大汽车制造商，年交货量约为870万辆。旗下包括多个汽车品牌，包括标致、雪铁龙、道奇、吉普等，STELLANTIS打算创建两个平台，为其品牌的三分之二的车型提供支撑，如此广泛地分享技术有助于通过规模经济节省资金。

还面临哪些不确定性？

不得不说，FCA也好、PSA也好，这两个写在世界汽车商业史上的品牌正走在一个分水岭上。

在汽车领域，每隔一个世纪就上演着 “分久必合，合久必分”的戏码，但历史的规律都是弱者被是寂灭或并购。当然，这也是是整个汽车生态进化的一部分。

只是，对于FCA和PSA而言，未来的姿态究竟是相对较为体面的合并路线，还是悲戚的破产并购，仍存在变数。

1、利益分配

自双方宣布合并消息以来，全球汽车产业发生了翻天覆地的变化。

受疫情的影响，众多汽车工厂和经销店停工停产，整个汽车产业链遭到严重的冲击。

在此背景下，6月24日，FCA向意大利政府申请了63亿欧元的信贷额度，期望以此来渡过危机。

而PSA强劲的资产负债表和成本削减措施帮助其度过了因疫情而导致的销量低迷期。PSA首席财务官Philippe de Rovira称，希望PSA “尽可能摆脱对于公众的依赖。

按照他的说法，PSA并没有像FCA那样‘烧钱’，PSA和FCA合并重组后没有理由以50:50的比例进行合并。

此外，他还认为双方在欧洲还将面临诸多麻烦。

例如，PSA与PSA合并以及合并后的新公司注册地位于荷兰，如果意大利政府对担保贷款有附加条件，那么该项债务担保也引起意大利方面的争议。由此可以看出，合并后的状况更加复杂。

值得一提的是，作为双方之前协议的一部分，FCA同意向其股东支付55亿欧元的一次性特别股息。但目前两家公司的股价都大幅下跌，因此有关这笔股息的支付细节至今都没有公布。

对此，前不久FCA首席执行官Mike Manley表示，尽管遭遇到新冠疫情，但合并工作还是要继续下去，从而实现原来计划的目标。新的集团将更加全球化，可以更好地投资新技术，并且具有一定的财务灵活性。

在股东大会上，Mike Manley表示新的集团可以带来高效率和强大能力，有成为新的行业领导者的潜质。

2、欧盟反垄断调查

6月初，FCA和PSA被告知，两家公司合并后在小货车领域的高市场份额令执法者感到担忧，需要在规定时间内做出让步。

6月10日，有知情人士透露，FCA和PSA因拒绝让步，将面临欧盟冗长的反垄断调查。

按照欧盟反垄断监管机构的说法，FCA和PSA拟议中的合并，可能会损害14个欧盟国家和英国小型厢式车行业的竞争。他们对该协议展开了为期四个月的调查。

业内人士分析称，正是PSA和FCA没有迅速解决这些担忧，两家公司才计划在2021年初完成合并。

其实，对于寻求收购或与竞争对手合并的欧洲公司而言，反垄断是一项艰难的障碍。欧盟当局经常要求出售重叠业务，以防止合并后的实体变得过于强大，并不怕动用最终否决权来否决交易。

不过，面对欧盟委将来的深入调查，两家汽车制造商重申，拒绝做出让步以减轻欧盟竞争执法者的担忧。

PSA和FCA的理由是美国、中国、日本和俄罗斯已经批准了这项协议。

6月26日，FCA首席执行官Mike Manley表示，欧盟对合并交易进行的反垄断调查不会影响合并的推进。

强调无退出中国计划

当下，FCA与PSA共同的难点，那就是双方在中国市场都有些抬不起头。

据PSA此前公布的销量数据，2019年，PSA在世界范围内的累计销量为347.91万辆，同比下滑了10.3%；而在中国及东南亚地区的销量仅为11.71万辆，同比暴跌55.4%。

而FCA方面，去年FCA在华合资公司广汽菲克2019年销量再次下滑40.96%至7.4万辆，仅占中国0.35%的市场份额。更为甚者，长安对PSA更是唯恐避之而不及，去年也达成分手协定。

在中国市场的不理想表现更是拖累了PSA和FCA的财报。

对比2019年其在全球市场实现净利润63.24亿欧元，PSA在中国市场亏损了7亿欧元；2019年FCA 在亚洲市场亏损3960万美元，销量只有14.9万辆，同比下滑29%。

面临营收停滞窘境的PSA和FCA，更难的是无法解困的中国市场。

因此，PSA与FCA的合并计划被质疑可能会慢慢退出中国市场。

更有外媒表示，东风汽车集团会重新评估其出售PSA股权的计划。因为PSA和FCA之间的合并会影响到东风集团。

事实是这样吗？

尽管PSA与FCA在华的市场表现每况愈下，或认为中国市场竞争激烈又残酷，但他们也深知中国市场是世界上最大的汽车市场，当然不打算放弃中国市场。

PSA集团管理委员会主席Carlos Tavares2019年公开表态称：“PSA信心坚定，绝对不离开中国市场。”

在2020年3月他也表示，在PSA集团和FCA集团完成合并后，需要重新审核中国战略，从而进一步推动中国市场销量。

如今，FCA和PSA合并的潮流已成既定的事实，“聪明”的东风集团更懂得顺势而为。

6月中旬，东风汽车集团有限公司党委常委、副总经理张祖同在神龙汽车沟通会上强调，PSA不会有退出中国市场的计划。

虽然在可预见的未来，横在双方的障碍还有很多，包括来自欧盟反垄断监管机构、双方股东、意大利政府、疫情席卷欧洲重创欧洲汽车产业等多方阻力。

但FCA和PSA的优势也是无法替代的，两大汽车品牌涵盖从超豪华车、豪华车、主流乘用车到SUV、卡车和轻型商用车等所有关键细分市场。这是一个平衡及可盈利的全球布局。随着双方进一步合并，带来的是长远的利益。