对话李开复：AI创投烧钱难为继会有独角兽逐渐死亡

发表于 5年以前 | 总阅读数：741 次

李开复此前指出，随着移动互联网红利期的结束，未来平台级别的移动互联网超级独角兽会大大递减，下一个机会将主要来自后端创新。他进一步对新浪财经表示，后端创新可以在中国推动行业整合，例如以夫妻店为主的零售业。后端创新在未来5-10年会带来特别巨大的价值，也会产生独角兽。

谈及创新工场，李开复透露，创新工场在布局做更大的全周期投资公司。（新浪财经王茜）

AI创投烧钱难以为继会有独角兽逐渐死亡

新浪财经：您近日指出，随着移动互联网红利期的结束，未来平台级别的移动互联网超级独角兽会大大递减，下一个机会将主要来自后端创新。“大大递减”是指新的移动互联网独角兽会减少，还是包括现有的独角兽会被消灭？

李开复：就全世界来说，都有一些独角兽会逐渐死亡。2017、2018年估值太厉害了，我记得那个时候有些AI公司出来说我有5个很厉害的AI科学家，我的估值就是1亿美金、1.5亿美金，这都是非常荒谬的，所以这些公司肯定会碰到问题。

还有些公司他可能看到市场销售额在倍增，但是公司越来越赔钱，例如它每卖出来的一块钱可能都要赔两块钱或三块钱，（当时）资本市场不是很谨慎的去看这些公司，说你今年的销售涨了四、五倍，然后明年还会涨三倍，太好了，你赔钱也没关系，我再给你烧更多的钱，这种做的方法以后就会越来越难了。

我们肯定现在要看现金流，如果一个公司来说，我们的销售额今年比去年涨3倍、涨5倍，但是去年每卖一块钱赔三块钱，今年每卖一块钱赔五块钱，这是个绝对不能投资的公司。但是过去可能就会有些人套一个简单的公式说，我们在增长期，我们只看销售额的增长，利润可以先不记，甚至在美国上市都可以，这些规则都要在改变。

所以我觉得从独角兽来说的话，中美都会有一些死亡的，然后未来的新的移动互联网前端的独角兽肯定会大大的下降，因为它不在那个周期了，但是后端创出来的公司独角兽就会变得更多。但是，这些公司的评估方法其实是不一样的，而且它的成长的这种速度也是不一样的，我们的投资的节奏、雇人的节奏、买用户的节奏都要重新去思考，更多的是一种to B的思维，不是to C的思路。

后端创新推动行业整合未来5-10年会产生独角兽

新浪财经：您此前提到过后端创新，什么是后端创新？您能否举例阐述？例如中国餐饮年消费额达到4.7万亿元，但是没有一家餐饮企业可以做到1%市场占有率。如果后端创新，是不是就可以出现这样一家餐饮龙头？

李开复：所谓的前端创业就是一个新的界面，比如说微信、支付宝、滴滴或者是美团这类的公司给用户带来巨大的便利，但其实便利来的同时在后端还是很相对低效的，即便是一些顶级的互联网公司，它的后端还是有不完美的地方。比如说我们双11在淘宝买东西，每一个包裹寄到家里来，其实都不是用最高效的方法去打包的，那么怎么样去带来这样的效能？

这种案例还有很多，比如说零售商店，他们的后端其实都没有很好的数据管理，没有数字化，没有做销售的预期。（零售领域）在国内现在还有700万家“夫妻”店，他们都没有用到大公司规模化的管理和数字化的运营。可以带来价值的技术驱动，比如说用数据的管理，把后台做一个数据平台，用AI来推测销售，然后用推测的销售，如每一个店每一个产品的销售，来倒推他的生产、储存、物流等，应该怎么去做才能最优化。

这个其实可以用在各个不同的领域，比如说医疗大数据，怎么样去用医疗大数据来做更好的保险，怎么样去把保险跟医疗跟数据对接，怎么用AI的方法能够整理各种数据？来做很好的贷款，维持很低的坏账率？所以这些都是后台用技术驱动、提升它的盈利的空间，或者来降低成本。我觉得这是一个巨大的力量。

不过像你说的另外一个力量，就是中国其实还有很多行业不像美国已经整合了，像美国有coscto、沃尔玛已经是零售业的龙头，即便是线下也做得非常有效率。那么中国是还有很多零散的店，效率低下，所以除了技术驱动之外，这些行业的整合，从1%的市场份额涨到40%、50 %、60%，都会有很大的规模效应。我觉得这两件事是相辅相成的，一个是技术驱动，一个是行业整合龙头出现。当然这一类的后台公司不会像过去移动互联网的这种to C的公司爆发式的增长，但他还是会为未来的5年到10年带来特别巨大的价值，也会产生独角兽。不过投资的时候要必须考虑到，它不会是一个爆发式的增长，可能更是to B模式的逐渐地成长。

创新工场在布局做更大的全周期投资公司

新浪财经：您近期接受采访时，提到创新工场一个很大的挑战是不够大，那未来要怎么做？

李开复：其实不是挑战，我觉得现在是非常好的机会能够做扩张。如果一个投资机构它有早期、中期、后期（投资），彼此的周期是有互动的，就可以有一个更完整的战略，能够参与整个投资周期。我们看到现在自己的发展其实还是挺好的，我们原来是天使投资，以后也还会继续有做天使投资的部门，但是我们的主力现在放在A、B轮，我们再下面计划放到C、D轮，所以应该是说，我们在布局做一个更大全周期的投资的这个公司。

新浪财经：您近来指出，未来将是Tech VC的时代，是要由懂科技的人掌管的VC机构。Tech VC时代，创新工场给自己定下怎样的目标？是否要对标一些顶级私募？

李开复：我觉得我不会（对标）的，我们会有自己的做法。其实投资（界）有一句话，我特别认可——要做一个长期有优质回报的基金，那么这个基金一定要能做别人不能做的事情，或者能懂别人不能懂的事情。我觉得中国每个成功的大基金都有它们的特点，比如说红杉或者是高瓴，他们的特点都不一样，你不能说红杉要对标高瓴，或者高瓴对标红杉，我们肯定跟他们的做法是不一样。

VC的话，我觉得在天使期我们可能比别的VC更看得懂这些项目；做A、B轮的时候，我们就要针对一些领域，更侧重科技驱动，用数据说话，寻找在这些赛道里最好的公司，探索出可持续发展的路径，来推动这些公司爆发式或者很好成长；C、D轮我们不但要去投资它，而且我们还可以用我们的AI技术去赋能它。

所以我们的整个打法其实都是以技术为主，只是从早期的黑科技发展到了“应用为王”的阶段—特别是用AI和技术去赋能传统公司，将会创造最大的经济价值。所以这个做法跟任何其他的基金都不一样。那么它的一个重要背景就是我们认为自己是更懂也更擅长技术，而且我们有人工智能工程院来提供技术的赋能，因此与别的VC相比，在这方面我们的打法特别有特色。但并不代表我们一定会比哪些VC做得好或不好，可能就要看我们的未来是不是技术驱动的未来，如果是的话，我想可能就会有一些优势。