“出走”七载 阿里港交所这对“初恋”再牵手

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另一方面，对于港交所，多年的等待，终于重新迎来了腾讯之后阿里这一全球都关注的科技股，也给整个市场注入了新的活力。

“出走”7年 阿里与港交所心心挂念

12年一个轮回，阿里巴巴兜兜转转又回到了港交所这个最初的起点。

2007年，同样是11月，同样是一个周二，阿里以B2B业务作为主体，在香港挂牌上市。而在上市之前的5天公开发售时间里，阿里的股票超额认购逾258倍。上市之后，阿里股价更是一度涨幅近300%。只是，好景不长，金融危机的到来，导致阿里的股价大幅下跌，还不到发行价的30%。最终，5年后，马云宣布阿里私有化，退出港股。

七年前，阿里与港交所的“分道扬镳”，不是永久的离开，而是为了更好的再次相遇。在退市后，阿里内部进行了一系列的整顿，也在一年后决定重返港交所，那次的准备也更充足。但是，由于港交所的“向后看”，因为“同股不同权”的问题，导致其错过了阿里黄金发展的七年。

那一次，是港交所拒绝了完美大结局，最终阿里在2014年9月赴美IPO，并创下了美股史上最高IPO融资记录。相比较当时的68美元的发行价，阿里在5年时间里，股价最高时翻了三倍多。不过，相比较阿里的节节攀升，港交所作为旁观者，有的只是后悔。

值得注意的是，在当时二次赴港上市没能如愿后，马云就发出呐喊，称“只要条件允许，我们还会回来”。对于马云来说，对香港也有着某种情怀，1999年成立后总部就曾设在香港，阿里健康和阿里影业等业务也都在香港上市。而在这几年时间里，港交所和马云都纷纷向对方示好。

两年前，对于“痛失”阿里，香港前财政司司长梁锦松表示，“前几年没有让阿里巴巴在香港上市，是很重大的错误”。马云这边也表示，“希望能够在香港上市。”同时，马云还称，“我们一定会认真考虑香港这个市场，而且希望参与香港金融市场打造，把它真正打造成为世界继纽约后第二大金融中心”。

日前，针对阿里回归港股，港交所行政总裁李小加也表态称，“我们非常欢迎阿里回香港上市，远走的人总有一天回家，我觉得回家是肯定的，只要我们能解决他们的问题。”

今天，这一靴子终于落了地。

从起点回到起点，阿里和港交所都为对方付出了很多。2018年4月24日，港交所发布IPO新规，允许双重股权结构公司上市。而这，也被认为是阿里回归的前兆。事实证明，港交所的这一变革，不仅迎回了阿里，还拥抱了小米、美团这样的新经济公司，尝到了很多甜头。而阿里这边的“雪中送炭”，也给港交所和整个香港市场带来了新的活力。

只是，有些可惜的是，如果不是当初港交所的固执，早些为阿里破例，那么享受三倍增长红利的就不会是美国投资者了。

阿里与港交所“复合” 绝不仅仅是情怀

今年是阿里巴巴成立的20周年，也是阿里新老交替的一年。这一年，马云卸任董事局主席，张勇接过这摊“生意”；这一年，阿里再度加大投资，拓展和巩固自己新零售帝国；这一年，阿里和港交所“复合”。

对于任何一家公司来说，上市的意义都不言而喻，除了名之外，还会收获利。而对于阿里来说，这一次在香港的上市，则是有着更多的感情。或许，有很多人会问，阿里是缺钱了嘛，需要来港融资？

根据招股书披露的数据显示，阿里巴巴自由现金流超过1000亿元，并不缺钱。但是，从长远角度来看，阿里庞大的业务在未来需要更多的现金来支持其发展。况且，从来没有人会觉得自己的钱多。

20年时间里，阿里已经从当初的那个湖畔创业的小作坊，成长为一家涉及零售、文娱、批发、物流、金融科技以及云计算等业务为一体的帝国集团。招股书数据显示，阿里巴巴的全球年度活跃消费者达到了8.6äº¿äººã€‚ä¸Žæ­¤åŒæ—¶ï¼Œéœ€è¦çœ‹åˆ°çš„æ˜¯ï¼Œé™¤äº†æ ¸å¿ƒç”µå•†ä»¥å¤–ï¼Œé˜¿é‡Œäº‘ã€å¤§æ–‡å¨±ä»¥åŠåˆ›æ–°ä¸šåŠ¡æ¿å—ä¾æ—§å¤„äºŽäºæŸçŠ¶æ€ã€‚

è€Œå¦ä¸€è¾¹ï¼Œé˜¿é‡Œå¯¹å†…å¯¹å¤–éƒ½åœ¨åŠ å¤§æŠ•å…¥ã€‚æ¯”å¦‚20亿美元收购网易考拉，此前95亿美元收购饿了么，对Lazada20亿美元的增资，以及近期的33亿美元增资菜鸟网络，这些都需要钱。

å¹¶ä¸”ï¼Œéšç€æ‹¼å¤šå¤šç­‰æ–°å…´ç”µå•†å¹³å°çš„å´›èµ·ï¼Œé˜¿é‡Œé™¤äº†å¯¹å†…å‡çº§ä¹‹åŽï¼Œå¯¹å¤–è¿˜è¦æŠµå¾¡æ›´å¤šåŽèµ·ä¹‹ç§€çš„å´›èµ·ã€‚æ­¤å‰ï¼Œå¼ å‹‡æ›¾ç»å°±è¯´è¿‡ä¸€å¥è¯ï¼Œâ€œåœ¨æ™´å¤©æ—¶ä¿®å±‹é¡¶ï¼Œåœ¨é¡ºå¢ƒä¸­åšè§„åˆ’ã€‚â€

另外，作为美股上市公司，当前某种政策上的不稳定，以及带来的各种风险，可能会对阿里在资本市场的表现带来不利。除了给新竞争补充粮草之外，阿里此次二次赴港上市，也是为了给自己分散风险。

认购倍数约42.44倍 暗盘交易上涨近5%

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阿里指出，倘超配额股权悉数行使，阿里巴巴就超额配股权获行使后，将予发行7500万股股份获得额外募集资金净额约131.66亿港元。同时，阿里披露称，香港公开发售项下初步可供认购的香港发售股份获超额认购，共接到215598份有效申请，认购共5.3亿股香港发售股份，相当于香港公开发售项下初步可供认购香港发售股份总数1250万股的约42.44倍。

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不仅如此，阿里此次两地上市，也将会带动香港科技股的发展，包括腾讯等新经济股票都会受益。

值得注意的是，此次阿里赴港上市最终定价每股176港元，计算“1拆8â€å› ç´ æŠ˜åˆç›¸å½“äºŽä»¥ç¾Žè‚¡180美元定价，较上周四美股收市价184.86美元，约有2.6%çš„æŠ˜è®©ã€‚è¿™æ ·çš„æŠ˜è®©å¹¶æ²¡æœ‰æ­¤å‰é¢„æœŸçš„å¤šï¼Œå› æ­¤ä¹Ÿè®©å¾ˆå¤šäººçŠ¹è±«ã€‚è€Œä¸”ï¼Œè™½ç„¶æ¸¯ç¾Žè‚¡è¡¨é¢ä¸Šçœ‹æ˜¯äº’ä¸å½±å“ï¼Œä½†æ˜¯ä¸€æ–¹çš„è‚¡ä»·è¡¨çŽ°å¯¹å¦ä¸€æ–¹è¿˜æ˜¯æœ‰å¾ˆå¤§çš„å‚è€ƒæ„ä¹‰ï¼Œä¸€å®šæ—¶æœŸé‡Œï¼Œä¸¤è€…çš„è‚¡ä»·åŸºæœ¬èµ°åŠ¿å¤§è‡´è¿˜æ˜¯ä¼šç›¸åŒçš„ã€‚

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相关统计数据显示，此次参与阿里巴巴打新的散户投资者超过21万人。昨天在暗盘交易阶段，富途证券开报185港元，最终收报184.7港元，较招股价涨4.94%，每手赚870港元。暗盘交易中，阿里最高涨幅超6%，其他主流券商最高涨幅约为5%，截至收盘，富途暗盘成交额达1.21äº¿æ¸¯å…ƒï¼Œå¸‚åœºä»½é¢å æ¯”çº¦26.14%。

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从昨天的暗盘交易规模来看，交易算不上活跃，卖出的大部分都是赚了就跑的散户投资者。对于机构和部分投资者来看，持有阿里股票，更多的是看好未来的长期发展，而不是做短线。而阿里这边，也通过招股书披露的各项业务数据来告诉市场自己的长期价值。

截至美股周一收盘，阿里股价报收于190.45美元，涨幅为1.96%，ADR换算价为186.284港元，相比较港股发行价涨幅约为5.84%。作为阿里回港的首个交易日，不知今天的表现能否好于此。

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